中国科学技术大学讯飞去年营收79,短时间利益承

作者: 基金股票  发布:2019-10-05

业绩摘要:2017年上半年公司实现营业收入21.02亿元,同比增长43.79%,实现归属股东净利润1.07亿元,同比增长-58.11%。收入,毛利增长健康,净利润同比下降主要受累于去年同期的非经常性损益和三费增长,报告期间公司各项业务持续增长,进展顺利。

4月18日晚间,科大讯飞披露2018年年度报告显示,公司2018年实现营业收入79.17亿元,同比增长45.41%;毛利39.61亿元,同比增长41.58%;净利润5.42亿元,同比增长24.71%。

    教育业务盈利拐点曙光初现,“人工智能+”战略合理性得到验证。教育作为公司核心业务和人工智能的应用切入点,在报告期内的营业收入同比增长57.71%,毛利同比增长105.56%,而投入在教育方向的费用仅同比增长21.27%,财务上开始摆脱费用投入过高的困扰的同时,各运营指标保持了迅猛扩张,业绩拐点正在逼近,业务前景光明。

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    业务拓展灵活精准,智能语音等人工智能应用迈向纵深。在智能硬件上,公司把自身先进技术和市场需求有效结合,新产品受到市场欢迎:自主推出的业内领先的晓译翻译机报告期内销售近6万台,与京东合作推出的叮咚智能音箱占京东智能音箱市场份额高达81.6%;在面向二次开发的智能语音平台上,AIUI正式开放,提供面向垂直领域场景交互解决方案,大大加强了对开发者的支持,平台的开发者人数达33.7万,同比增长了133%;在复杂应用场景里,公司积极与业内厂商建立合作,包括在汽车领域牵手芯片合作商全志科技,在电信,医疗等领域拓展了众多合作关系,业务持续发展,其中车载营业收入同比提升127%,毛利同比提升52%。

报告期内,科大讯飞持续在感知智能和认知智能核心技术领域的研究攻关上加大投入,在人工智能核心技术领域摘取了十二项国际第一。2018年,科大讯飞研发投入达17.73亿元,占营收比重为22.39%,已连续六年研发投入占营收比重超过20%。

    认知智能迎突破,智能语音和机器推理领先地位稳固。2017年,公司在业内公认的机器阅读理解大赛SQuAD首夺第一,标志着公司的认知智能达到了世界领先水平;口语翻译准确率,离线识别等持续进步,保证了公司在语音合成、语音交互、口语翻译等方面的领先优势。

科大讯飞表示,核心技术始终保持国际领先,进一步为公司各产品的市场竞争树立了较高的技术壁垒和领先优势。

    投资建议:归母净利短期承压,教育反转和业务进展使我们看好公司的长远前景。预计公司2017-2019年EPS分别为0.41元、0.48元、0.59元,给予增持评级。

报告期内,科大讯飞持续推进“平台+赛道”的人工智能战略,应用成果正在显现。“平台”方面,讯飞人工智能开放平台持续为移动互联网、智能硬件的广大创业开发者和海量用户提供人工智能开发与服务能力,围绕人工智能开放平台积极构建产业生态,2018年,讯飞开放平台合作伙伴达92万,同比增长77.60%,已开放171项AI能力。

“赛道”方面,科大讯飞的人工智能研究成果实现了产业化落地,在教育、司法、智慧城市等重点领域的业务增长显著。其中,教育产品和服务业务同比44.93%,政法业务同比增长85.96%,智能硬件同比增长171.93%,开放平台业务同比增长124.61%,以讯飞听见为代表的移动互联网产品及服务同比增长369.36%。

光大证券分析师表示,从最早的支撑软件及行业应用到教育大赛道,再到目前司法、消费 者等明星赛道业务,讯飞不断拓展技术的商业应用领域为他带来了强劲增长。伴随语音交互应用泛化,AI+行业应用深化,更多新增长点值得期待。

“随着产品化战略的明确和人员优化聚焦的推动,公司有 望迎来业务模式与业务质量的拐点”,中信证券分析师称,预计净利润端弹性将有望在 2019 年 2H 开始显现。

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